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　　A．资金运动的时间始点
　　B．日历年度的年初
　　C．某一基准时刻
　　D．既不能现金流出也不能有现金流入的时间点
　　E．既可有现金流入也可有现金流出的时间点

　　8．在计算房地产投资项目的偿债备付率时，可用于还本付息的资金包括（ ）。
　　A．折旧和摊销
　　B．投资回收
　　C．投资回报
　　D．未分配利润
　　E．权益融资

　　9．房地产置业投资的效果主要表现为（ ）等。
　　A．企业实力提升
　　B．租金收入
　　C．对社会贡献增加
　　D．物业增值
　　E．物业权益份额增加

　　10．房地产开发前期的规划管理包括（ ）。
　　A．开发项目的选址定点审批
　　B．规划设计条件审批
　　C．规划设计方案审批
　　D．核发建设用地规划许可证
　　E．核发建设用地批准书

　　11．房地产开发项目财务评价的基本报价表包括（ ）。
　　A．总投资估算表
　　B．现金流量表
　　C．资金来源与运用表
　　D．损益表
　　E．资产负债表

　　12．以出让方式取得城市熟地的土地使用权时，土地使用权出让的地价款包括（ ）。
　　A．建筑安装工程费
　　B．土地使用权出让金
　　C．拆迁补偿费
　　D．公共配套设施建设费
　　E．城市基础设施建设费

　　13．债务融资的资金融出方所获得的报酬有（ ）。
　　A．项目投资形成的可分配利润
　　B．协议中所规定的贷款利息
　　C．协议中规定的有关费用
　　D．租售收益建
　　E．股息

　　14．物业管理企业在确定写字楼租金时，一般要考虑的主要因素有（ ）。
　　A．可出租或可使用面积
　　B．出租方的商业信誉
　　C．基础租金与市场租金
　　D．出租单元的面积规划和室内装修
　　E．物业管理企业的经营业绩

　　15．影响房地产市场区域形状和大小的关键因素有（ ）。
　　A．自然特征，如山地和河流等
　　B．细分市场
　　C．人口密度的大小
　　D．该区域发展的类型和范围
　　E．竞争性项目的区域

。www.ttjzk.com> 　　三、判断题（共15小题，每题1分。请根据判断结果，用“√”表示正确，用“×”表示错误。不答不得分，判断错误扣1分，本题总分最多扣至零分。）

　　1．当房地产开发投资者将建成后的房地产用于出售、出租或经营时，其投资均属于长期投资。 （ ）

　　2．购买住房抵押支持证券的个人和机构，是房地产间接投资者。 （ ）

　　3．在进行风险分析时，期望收益的标准劳差值越小，表明该项目风险越大。 （ ）

　　4．通货膨胀对房地产投资只有负面影响。 （ ）

　　5．房地产空间市场决定房地产租金，资产市场诀定房地产价格。 （ ）

　　6．房地产市场自然周期的第三阶段始予供求转折点，此时房地产空置率低于合理空置率。 （ ）

　　7．当某房地产投资项目的基准收益率大于银行贷款利率且该项目在经济上又是可行的，那么其资本金的内部收益就大于全投资内部收益率。 （ ）

　　8．在房地产开发中，开发商所投入的资金大部分以固定资产形式存在于房地产商品中。所以对开发商来说，不论其开发模式如何，其投入开发的资金大部分均不属于流动资金的性质。 （ ）

　　9．开发商成本利润率是开发经营期利润率，且年成本利润率不等于成本利润率除以开发经营期的年数。（ ）

　　10．在房地产投资分析中，若不能确定各风险因素未来发生的概率，则盈亏平衡分析就无法进行。 （ ）

　　11．在非线盈亏平衡分析中，有可能出现多个盈亏平衡点。 （ ）

　　12．假如房地产项目的全投资收益率大于银行贷款利率，则房地产开发商对象权益投资比例越高，其资本金的收益率也越高。 （ ）

　　13．个人住房抵押贷款属于购房者的消费信贷，通常与开发商没有直接关系，因此无论是期房还是现房，金融机构发放的个人住房抵押贷款风险只来自于申请贷款的购房者。（ ）

　　14．虽然开发商以在建工程作抵押在某银行办理了开发建设贷款，但该在建工程在竣工验收前仍可以被销售。 （ ）

　　15．租期越长，租金水平可能越低，因此业主尽量避免签订长期租约。 （ ）

。www.ttjzk.com> 　　四、计算题（共2小题，20分。要求列出算式，计算过程；需按公式计算的，要写出公式；仅有计划结果而无计算过程的，不得分。计算结果保留小数点后两位。）

　　1．张某于2000年1月1日以50万元购得一套住宅，购房款中60％来自银行提供的年利率为6％、期限为15年、按月等额偿还的个人住房抵押贷款。现张某拟于2005年1月1日将此套住宅连同与之相关的抵押债务转让给李某。根据李某的要求，银行为其重新安排了还款方案：贷款期限从2005年1月1日至2014年12月31日，年利率为6％，按月等比递增式还款（月等比递增比率为0.2％）问李某在新还款方案下的首次月还款额多少？（8分）

　　2．某开发商购得一宗商业用地使用权，期限为40年，拟建一商场出租经营。据估算，项目的开发建设期为2年，第3年即可出租。、经过分析，得到以下数据：

　　（1）项目建设投资为1800万元。第1年投资1000万元。其中资本金400万元；第2年投资800万元，其中资本金230万元。每年资金缺口由银行借款解决，贷款年利率为10％。建设期只计息不还款，第3年开始采用等额还本并支付利息的方式还本付息，分3年还清。

　　（2）第3年租金收入、经营税费、经营成本分别为2000万元、130万元、600万元。

　　从第4年起每年的租金收入、经营税费、经营成本允别为2500万元、150万元、650万元。

　　（3）计算期（开发经营期）取20年。

　　请根据以上资料，完成下列工作：

　　（1）编制资本金现金流量表。（不考虑所得税）

　　（2）若该开发商要求的目标收益率为15％；计箕该投资项目的净现值。（所有的投资和收入均发生在年末）（12分）

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　　一、单项选择题
　　1．C 2．B 3．B 4．B 5．C
　　6．C 7．B 8．B 9．A 10．B
　　11．C 12．D 13．D 14．C 15．A
　　16．D 17．A 18．A 19．A 20．C
　　21．C 22．D 23．A 24．B 25．B
　　26．C 27．C 28．D 29．B 30．A
　　31．A 32．D 33．B 34．D 35．D
　　二、多项选择题
　　1．ACDE 2．ABCD 3．AB 4．ACE 5．AB
　　6．ABD 7．ACE 8．ABD 9．BDE 10．ABCD
　　11．BCDE 12．BCE 13．BC 14．ACD 15．ACDE
　　三、判断题
　　1．× 2．√ 3．× 4．× 5．√
　　6．√ 7．√ 8．× 9．√ 10．×
　　11．√ 12．× 13．× 14．√ 15．×
　　四、计算题
　　1.第一种解法：
　　已知：i=6％ i'=6％/12=0.5％ s=0.2％
　　n=15×12=180 m=5×12=60
　　（1）抵押贷款额P=50×60％=30万元
　　（2）张某月还款额
　　
　　第二种解法：已知：P=50×60％=30万元
　　i=6％/12=0.5％
　　n=15×12=180
　　（1）张某月还款额：A=P[i(1＋i)ⁿ／(1＋i)ⁿ-1]＝300000×[0.5%×（1+0.5%）¹⁸⁰／（1+0.5%）¹⁸⁰-1] =2531.57
　　（2）张某5年共还款：
　　
　　（3）2005年1月1日李某共欠银行款额：
　　F₂=p(1+i)ⁿ =300000×(1+0.5％)⁶⁰ =404655.06元
　　F₃=F₂-F₁=228027.34元
　　（4）略（同原答案）
　　第三种解法：
　　已知：P=50×60％=30万元
　　i=6％/12=0.5％
　　n=15×12=180
　　（1）张某月还额：A＝P［i(1＋i)ⁿ］/［(1＋i)ⁿ-1］=300000×[0.5%×(1+0.5%)¹⁸⁰/(1+0.5%)¹⁸⁰－1] =2531.57
　　（2）张某5年共还款额：A=2531.57元 i=0.5％ n=12×5=60
　　
　　（3）张某拭欠银行贷款额：P₂=(300000-P₁)=169053.12元F1=169053.12×(1+0.5％）⁶⁰=228027.33元
　　（4）略（同原答案）
　　2.第一种解法：
　　（1）借款需要量的计算见下表。

年份 内容	1	2	合计
建设投资	1000	800	1800
资本金	400	230	630
银行借款	600	570

　　（2）借款还本付息表见下表。

年份 内容	1	2	3	4	5	合 计
年初借款累计	0	630	1291.5	861.0	430.5
当年借款	600	570				1170
当年应计利息	30	91.5				121.5
当年还本			430.5	430.5	430.5
当年利息支付			129.15	86.10	43.05
年末借款累计	630	1291.5	861.0	4305	0

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